澳门新批29家博彩中介，迈入监管新时代

曾经被预言“夕阳西下”乃至“濒临灭绝”的澳门博彩中介行业，在2026年迎来了官方的新批复。澳门经济财政司司长最新批准了29家博彩中介（俗称“叠码仔”）在澳运营。这一数字虽较2025年的24家增长了约21%，但距离官方50家的上限仍有不小距离，与2014年全盛时期的235家更是相去甚远。数量的变化只是表象，其背后是行业游戏规则的彻底重塑。随着中国持续打击跨境赌博与资本外流，以及澳门《新博彩法》的落地，博彩中介的传统暴利模式已成历史，一个在严格框架内寻求生存的新时代已然开启。

批准数量回升，但行业今非昔比

尽管获批数量有所增加，但当前的博彩中介行业与十年前相比已发生了根本性改变。分析师曾预测，在严监管下，传统的贵宾厅模式将走向终结。官网在相关行业趋势分析中指出，监管合规已成为全球博彩市场的首要议题。澳门的最新批核情况印证了这一点：行业没有消失，而是在全新的规则下生存。•2026年：获批运营中介数量为29家。•2025年：年初为24家。•2014年（高峰时期）：达到235家。

从“霸主”到“配角”：严监管下的行业剧变

过去，博彩中介通过组织豪客旅游、提供信贷及管理贵宾厅赚取巨额利润。然而，这一模式在北京打击腐败、资本外流及非法跨境赌博的浪潮中迅速崩溃。两起标志性案件加速了行业的清洗：

太阳城集团案：创始人周焯华因非法赌博、犯罪集团等百余项罪名被判18年，其涉案的未申报赌资高达8237亿港元，造成政府税收损失82.6亿港元。

德晋集团案：负责人陈荣炼因类似罪名被判14年，涉及瞒报赌资350亿港元。

到2024年，全澳活跃的中介仅剩18家。摩根大通分析师DS Kim当时便指出，传统的中介模式“已成为历史”。

新规下的生存法则与未来动向

如今的博彩中介必须在《新博彩法》划定的狭窄赛道中运作，其商业模式被彻底重构：•收入模式：从与赌场收入分成，改为按“泥码转码额”抽取固定的1.25%作为佣金。•业务限制：严禁向客人提供赌场信贷，也不能再独立管理贵宾厅——这曾是非法赌博活动的温床。•合作关系：一家中介只能与一家持牌博企合作，但博企可同时与多家中介签约。

这些变化直接反映在营收结构上。2025年，贵宾百家乐收入约660亿港元，虽同比增长25%，但占博彩总收入的比例已降至27.48%，远低于2019年的46.24%。摩根大通预计，2026年中场及角子机收入将增长7%-8%，而贵宾厅收入可能下降约5%。部分中介开始寻找监管更宽松的市场，例如越南。有律师指出，越南的“国际旅游运营商”本质上就是中介，但处于缺乏监管的灰色地带，潜藏风险。

结语：澳门博彩中介的生存故事，是一部从野蛮生长到戴镣共舞的转型史。29家的批复数量，象征着一个更精简、更透明、更受控的行业格局正在形成。未来，中介的角色将从过去的“权力中心”进一步向服务提供方演变。