预测市场遇挫！马萨诸塞州法官拒绝Kalshi紧急停留请求

马萨诸塞州在监管预测市场的角力中再下一城。上周，州高等法院法官拒绝了平台Kalshi的紧急停留请求，这意味着该公司必须按原计划在下个月开始屏蔽该州用户。说白了，这场官司的核心在于“预测市场合约”到底算商品交易还是非法体育博彩。不仅Kalshi，另一家平台Polymarket也紧随其后对州政府提起了诉讼，凸显了此类平台与州级监管机构之间的激烈冲突。

法官裁决详解：为何拒绝Kalshi的请求？

萨福克郡高等法院法官克里斯托弗·巴里-史密斯在裁决中明确指出，尽管Kalshi辩称自己受美国商品期货交易委员会（CFTC）的联邦监管，但这并不能凌驾于州监管体育博彩的传统警察权力之上。法官认为，Kalshi作为一个“成熟的实体”，在采用当前商业模式时就应该预见到这类监管风险。裁决带来的直接后果是，如果上诉法院未批准停留，Kalshi必须在3月9日之后，使用地理围栏技术屏蔽马萨诸塞州居民访问其体育赛事合约市场。

诉讼浪潮中的预测市场：多州战况一览

Kalshi目前在全美面临着大约20起诉讼，各州法院的判决也不尽相同，这反映出法律定性上的巨大分歧：

支持州监管的案例：内华达州和马里兰州的法官均作出了不利于Kalshi的裁决，允许州监管机构将其体育赛事合约视为非法体育博彩进行监管。

暂获支持的案例：新泽西州的法官曾批准了一项有利于Kalshi的初步禁令，但该案目前仍在联邦上诉法院审理中。

联邦与州的管辖权博弈：加州一起涉及部落土地的诉讼中，法官则认为根据CFTC规定，相关交易不构成赌博，这显示了联邦法规可能优先于某些州法的情况。业内普遍预期，这场拉锯战最终可能上诉至最高法院。

监管风向的变数：CFTC新主席表态

除了州层面的诉讼，联邦层面的监管态度也出现了新变化。新任CFTC主席迈克尔·塞利格上月表示，可能会在法庭上挑战各州对Kalshi等平台的行动，以捍卫CFTC对商品衍生品的专属管辖权。他同时撤回了上一届政府拟议的禁止体育和选举投注合约的规则，并承诺将制定一套“清晰、理性”的新事件合约规则，为市场提供确定性。这一表态无疑为整个预测市场行业的法律前景增添了新的变数。