Century Casinos运营利润猛增117%，但高额债务拖累每股收益

Century Casinos发布2025年第四季度财报，运营盈利能力显著回升，但净利润仍受2024年巨额非现金减值损失和高杠杆拖累。运营收益同比增长117%至1040万美元，但每股亏损达0.61美元，低于市场预期的0.46美元亏损。说白了，就是生意确实在好转，但债太重，利息吃掉了利润。

区域表现：美国成增长引擎，波兰拖后腿

美国业务成为主要增长动力，密苏里州卡拉瑟斯维尔新陆上赌场（2024年底开业）带动该市场收入增长26%。12月1日密苏里州BetMGM体育博彩上线也为东部和中西部板块带来提振。加拿大业务仍是公司最稳定的现金牛，EBITDAR利润率保持稳定。波兰业务因希尔顿酒店赌场关闭产生一次性成本，继续拖累合并利润率。但管理层证实已获得第二张牌照，弗罗茨瓦夫新赌场已于2026年2月开业。

财务困境：3.37亿美元债务压顶，利息超1亿

公司合并调整后EBITDAR同比增长13%至2390万美元，但全年净亏损仍达6140万美元。2024年第四季度Rocky Gap赌场收购后表现不佳导致2650万美元商誉减值，持续影响业绩。公司固定成本结构沉重，年利息支出1.04亿美元，主租赁费用6600万美元，运营收益（5100万美元）不足以覆盖非运营义务。管理层明确提及正在就出售波兰业务进行讨论，这可能成为股价的重要催化剂，出售将提供急需的流动性以偿还3.377亿美元巨额债务。