永利拉斯维加斯赌场业绩优势分析

在拉斯维加斯赌场市场，永利度假村近期表现出色，而凯撒娱乐和美高梅集团则面临收入下滑和股价下跌的挑战。永利的成功源于其高端客户聚焦、房地产所有权策略以及早期退出非核心业务的决策，这些因素共同推动了其在竞争中的领先地位。

2025年第三季度，永利拉斯维加斯赌场营收同比增长11%，达到1.615亿美元，桌面游戏、老虎机和扑克收入均实现增长。相比之下，美高梅集团同期收入下降5%，凯撒娱乐下降11.5%。截至2025年，永利股价上涨55%，而凯撒和美高梅股价分别下跌40%和2.5%。这些数据凸显了永利在相同市场环境下的逆势增长。

永利的优势部分来自其专注高端奢华市场，吸引高价值“鲸鱼”客户，而凯撒和美高梅则服务混合细分市场。宏观经济压力如通货膨胀影响中低端消费者，但高端客户保持稳定，永利通过个性化服务和性价比定位满足其高期望。首席执行官克雷格·比林斯强调，永利并非针对预算游客，而是追求极致价值的客户。

从房地产角度，永利拥有拉斯维加斯赌场地产，避免租赁费用，而凯撒和美高梅通过售后回租给REITs（如VICI和GLPI），支付高额租金，拖累业绩。例如，凯撒预计第四季度租赁支出3.38亿美元，美高梅已支付5.71亿美元年租金。永利的所有权模型减少了开支，增强了财务灵活性。

永利近年果断退出在线博彩（如解散WynnBet）和纽约赌场竞标，提前限制风险，而凯撒和美高梅继续投入数字业务和竞标，导致额外损失。例如，美高梅退出纽约竞标时计提2.56亿美元商誉减值。这种聚焦核心市场的策略使永利运营更精简。