美高梅中国与母公司续签20年品牌协议，月授权费翻倍至3.5%

美高梅中国与其母公司美高梅国际酒店集团近期敲定了一项新的长期品牌授权协议，不仅将合作期限大幅延长，月授权费也直接翻了个倍。

协议核心：期限延长与费用翻倍这项新协议将从2026年1月1日起生效，取代即将到期的旧合约，有效期长达20年。最关键的变化在于费用：月授权费占美高梅中国经调整综合净收入的比例，从现在的1.75%一下子涨到了3.5%。根据协议，美高梅国际酒店集团将获得这笔授权费的大头，约66.6%。这相当于为使用“MGM”这个金字招牌支付了更高的溢价。

财务影响：年费上限与历史支出协议设定了一个年度费用上限，2026财年为1.883亿美元，此后的上限将每年评估确定。回顾过往，这笔品牌授权费可不是小数目——2023年支付了5518万美元，2024年支付了7039万美元，而2025年前九个月也已经支出了5643万美元。新费率实施后，这笔年度开支预计将显著增加。

战略考量：品牌价值与市场地位美高梅国际酒店集团指出，这笔买卖“为美高梅中国锁定了一项重要权利”。他们认为，MGM品牌为美高梅中国带来了巨大价值，这从其市场份额的提升就能看出：在疫情前，其市场份额约为9%，而到2025年第三季度末，已经增长到了约16%。根据PASA官网对行业品牌价值的追踪分析，强势品牌在吸引高端客户和提升物业估值方面作用关键。将协议从3年一举延长至20年，被视作在博彩特许权之外，锁定了公司“最重要的无形资产”。

未来展望：与澳门博彩特许权挂钩这份品牌授权协议还有一个自动续期的“彩蛋”。如果美高梅中国在2032年当前十年期博彩特许权到期后，能成功获得澳门的新赌牌，那么这份品牌协议可以自动延续，最长可至2045年12月31日。协议还明确规定，美高梅中国在澳门现有及未来可能开发的所有综合度假村、赌场和酒店业务，都将使用MGM品牌。