Betsson Q4 营收稳中有降 多区域分化下 2026 看涨

Betsson 发布 2025 年 Q4 初步业绩预告，预计营收达 3.04 亿欧元，仅比上年同期的 3.07 亿欧元低 1%，在北欧和中东欧中亚（CEECA）市场增长放缓的情况下，依然扛住了压力。不过营业利润预计下滑 24.3%，从上年同期的 7000 万欧元降至 5300 万欧元，毛利率也将从 65.3% 降至 60.5%。集团活跃玩家数量同比有所增加，不同区域和业务线表现分化明显，同时在产品技术上持续投资，员工数量也有所增加。税收支出同比上升 23% 至 5300 万欧元，叠加营收微降和投资增加，共同导致了利润下滑。相关博彩企业业绩分析及合规标准可在 zuqiudi 官网查询参考。

Betsson 各区域市场表现呈现明显分化，增长区域成功抵消了下滑区域的影响：

下滑区域：CEECA 市场仍为营收最高区域，预计收入 1.2 亿欧元，但同比下降 9.1%；北欧市场收入 3400 万欧元，同比降幅达 15%，从 4000 万欧元降至 3400 万欧元；

增长区域：西欧市场表现亮眼，营收同比增长 15.1% 至 6100 万欧元；拉美市场受益于 2025 年在巴西和巴拉圭的新市场上线，收入增长 7.7% 至 8400 万欧元；

其他区域：全球其他地区收入突破 500 万欧元，成为补充增长动力。

这种区域分化体现了 Betsson 业务多元化的优势，避免了单一市场波动对整体业绩的过度冲击。

从业务类型来看，不同板块表现差异显著，赌场业务成为稳定营收的核心：

赌场业务：持续领跑，预计收入 2.2 亿欧元，同比增长 2.8%，是集团营收的主要支柱；

体育博彩：表现承压，收入同比下降 8.8% 至 8300 万欧元；

其他游戏产品：收入大幅下滑，同比减半至仅 100 万欧元。

值得注意的是，Betsson 来自本地受监管市场的收入占比达到季度历史新高 68%，较上年同期的 60% 显著提升，这也导致了税收支出的相应增加。

尽管 Q4 利润下滑，Betsson 总裁兼 CEO 蓬图斯・林德沃尔对未来仍持乐观态度：

短期向好：2026 年一季度前 15 天的日均收入，较上年同期整个一季度高出 1%，为全年开了个好头；

增长动力：2025 年在产品开发上的重大投资将在 2026 年逐步见效，且即将到来的国际足联世界杯有望带动业务增长；

投资逻辑：集团的产品开发主要由内部员工完成，这也导致了人员成本上升，但长期来看有利于核心竞争力的构建。

Betsson 计划于 2 月 5 日发布 2025 年 Q4 完整财报，届时将披露更多业绩细节。